Fri. Aug 19th, 2022

“சிறிய தனியார் வங்கிகள் மற்றும் சில நடுத்தர அளவிலான பொதுத்துறை வங்கிகள், NBFC துறையில் உள்ள சில முக்கிய விளையாட்டுகளுடன் நாங்கள் மிகவும் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறோம். சமீபத்திய ஆண்டுகளில் இருந்ததைப் போலல்லாமல், இப்போது இது மிகவும் கடினமான தேர்வாகிவிட்டது, “என்று அவர் கூறுகிறார் வினய் சர்மாநிதி மேலாளர், நிப்பான் இந்தியா எம்.எஃப்.



வரையறுக்கப்பட்ட பங்கு இரண்டிற்கும் ஒரு பெரிய தூண்டுதலுடன் தொடங்க விரும்புகிறேன். HDFC வரலாற்று ரீதியாக அற்புதமான வருமானத்தை அளித்துள்ளது, ஆனால் கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் நாம் பார்க்கும்போது மிகக் குறைவு. ஆனால் முன்மொழியப்பட்ட இணைப்பின் ஒப்புதலுடன், முதலீட்டாளர்கள் வரலாற்று ரீதியாகப் பழக்கப்பட்ட வருமானத்தை இந்த மீட்டருக்கு மீட்டெடுக்க வேண்டிய நேரம் இது. உங்கள் பார்வை?
தனிப்பட்ட நிறுவனங்களைப் பற்றி எங்களால் பேச முடியாது, ஆனால் நாங்கள் சொல்ல விரும்புவது என்னவென்றால், பெரும்பாலான வெளிப்புற விற்பனை இரண்டு துறைகளால் ஆதரிக்கப்பட்டது – நிதிச் சேவைகள் மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பம், முக்கியமாக பெரிய நிதிச் சேவை கவுண்டர்களின் அதிகப்படியான உடைமை காரணமாக. கடந்த இரண்டு காலாண்டுகளில் அல்லது அநேகமாக ஒரு வருடம் அல்லது அதற்கு மேல் எஃப்ஐஐயின் பெரும்பாலான விற்பனை அழுத்தத்தை அவர்கள் எடுத்துக் கொண்டுள்ளனர். எனவே, இந்த பெரிய நிதி மீட்டர்களில் சிலவற்றின் முக்கியமான தூண்டுதல்களில் ஒன்று IFI ஓட்டங்களின் தலைகீழ் மாற்றமாகும். ஒட்டுமொத்த மேக்ரோக்கள் மேம்படும்போது – இந்தியாவில் மட்டுமின்றி வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் அமெரிக்காவிலும் – இந்தியா ஒரு கவர்ச்சிகரமான இடமாக இருப்பதால் IIF ஓட்டங்கள் மீண்டும் தலைகீழாக மாறும். இந்தியாவைப் போன்ற நடுத்தர மற்றும் நீண்ட காலக் கண்ணோட்டத்தில் இத்தகைய நல்ல அடித்தளத்தில் இருக்கும் வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்கள் மிகக் குறைவு. எனவே, இது தலைகீழாக மாறும்போது, ​​​​இந்த பெரிய நிதி மீட்டர்களில் சில செயல்படத் தொடங்கும்.

கிரெடிட் மீட்பு தரவு அதிகரித்து வருவதாகத் தெரிகிறது, இது ஏன் நடக்கிறது? அதிக செயல்பாட்டு மூலதனத் தேவை காரணமாக பணவீக்கம் அதிகரித்ததா அல்லது நாம் எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருந்த புதிய மூலதனச் சுழற்சி தொடங்கியுள்ளதா?
இதற்கு பல காரணங்கள் உள்ளன. கடனை உயர்த்துவதற்கான சரியான காரணத்தை அடையாளம் காண்பது கடினம். ஒரு எளிய ஆப்டிகல் காரணம், கடந்த ஆண்டு அடிப்படை விளைவு, இந்த நேரத்தில், நுகர்வு மிகவும் பலவீனமாக இருந்தது. ஒளியியல் ரீதியாக இது மிகவும் சிறப்பாக தெரிகிறது.

ஆனால், நாங்கள் சில காலமாக கடனில் இருந்தோம், இப்போது புதிர் துண்டுகள் இருப்பது போல் தெரிகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பணவீக்கம், பணி மூலதனத் தேவைகள் அதிகரிப்பதால், கடன் வளர்ச்சிக்கு ஓரளவிற்கு நன்மை பயக்கும்.

அதேபோல, இந்தியாவில் சில்லறைக் கடன் எப்போதும் இளமைப் பருவத்தின் நடுவில் நீங்கள் சொல்லும் துணைப் பிரிவுகளைப் பொறுத்து அங்கும் இங்கும் கூட்டல் / கழித்தல் அதிகரித்து வருகிறது. சில்லறை கடன் வழங்குதல் நடைமுறைக்கு வந்துள்ளதாகத் தெரிகிறது, மேலும் கோவிட் விளைவு பின்தங்கியுள்ளது. சில சிறு தொழில்கள் மற்றும் SMEகள், SMEகள் 2017-18 முதல் பெரும்பாலான GST மற்றும் பணமதிப்பிழப்பு நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளன. விளைவு கடந்து, இப்போது அவர்கள் சுயநினைவுக்குத் திரும்பியுள்ளனர் என்றும், பெரிய தொழில்கள் நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு மீண்டு வருவதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுவதாகவும் நாங்கள் நம்புகிறோம்.

« பரிந்துரைக் கதைகளுக்குத் திரும்பு

இந்த பெரிய இந்திய நிறுவனங்கள் நடைமுறையில் 2015 முதல் 2020 வரை அந்நியச் செலாவணியைக் குறைக்கும் கட்டத்தில் இருந்தன என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். அந்தக் கட்டம் இப்போது கடந்துவிட்டதற்கான அறிகுறிகள் உள்ளன, மேலும் பெரிய நிறுவனங்கள் திட்டங்களைக் கருத்தியல் செய்யத் தொடங்கியுள்ளன, சிலவற்றிற்கு வேலை செய்யத் தொடங்கியுள்ளன. இவை அனைத்தின் கலவையே அதிக கடன் பெற வழிவகுக்கிறது. ஆனால் இது ஒரு ஆரம்பம் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். கடன் வழங்கும் சுழற்சிகள் பொதுவாக பல ஆண்டுகளாக இருக்கும், எனவே பல ஆண்டு சுழற்சியின் தொடக்கமாக இருக்கலாம்.

நீங்கள் சுட்டிக் காட்டிய அனைத்துப் புள்ளிகளும் உண்மையாகிவிட்டன என்று கருதி, பெரிதாக்க சிறந்த வழி எது? அளவு, அளவு, மூலதனம், இருப்புநிலை, திறமை மற்றும் தொழில்நுட்பம் இருப்பதால், இந்தியாவில் உள்ள நான்கு பெரிய வங்கிகளில் நாம் ஒட்டிக்கொண்டு அவற்றை பாதுகாப்பாகவும் எளிமையாகவும் வைத்திருக்க வேண்டுமா?
நான் உங்களுடன் உடன்படுகிறேன், கடந்த சில ஆண்டுகளாக, நான் சொன்னது இதுதான், நாங்கள் தனியார் மற்றும் பொது ஆகிய பெரிய வங்கிகளுடன் இருக்க வேண்டும். காரணங்கள், நீங்கள் கூறியது போல், அவர்கள் மூலதனத்தை எளிதாக அணுகலாம், சந்தைகள் எப்போதும் அவர்களுக்கு ஆதரவாக இருக்கும், தொழில்நுட்பத்தில் முதலீடு செய்வதற்கான வழிகள் அவர்களிடம் உள்ளன மற்றும் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் அவர்கள் நிறைய முதலீடு செய்துள்ளனர். மேலும், இந்த பெரிய தனியார் வங்கிகளில் பல உண்மையில் வங்கிகள் அல்ல. அவை நிதி நிறுவனங்களாகும், எனவே அவர்களின் மதிப்பீடுகளில் 50-60% வங்கிகளில் இருந்து வந்திருக்கலாம், ஆனால் மீதமுள்ளவை, ஒவ்வொரு நிறுவனத்தையும் பொறுத்து, காப்பீடு, சொத்து மேலாண்மை, ஆயுள் அல்லாத காப்பீடு மற்றும் அனைத்திலும் இருந்து வருகிறது.

எனவே, இவை ஒரு நல்ல பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வழி, நிதித் துறையில் விளையாடுவதற்கு கொஞ்சம் குறைவான ஆபத்து, ஆனால் இப்போது இன்னும் கொஞ்சம் ரிஸ்க் எடுக்க வேண்டிய நேரம் இது என்று நாங்கள் நம்பத் தொடங்குகிறோம், மேலும் சிறிய மற்றும் நடுத்தர மூலதன இடத்தின் மதிப்பீடுகள் இப்போது உள்ளன. மிகவும் கவர்ச்சிகரமான. இந்த வங்கிகளில் சில இன்று குறைவான முன்பதிவுக்குக் கிடைக்கின்றன, மேலும் கடன் வழங்கல் சுழற்சியை எடுக்கத் தொடங்கியுள்ளது. அதிகரித்து வரும் ஓட்டம் அனைத்து படகுகளையும் உயர்த்துகிறது, எனவே இன்னும் கொஞ்சம் ஆபத்தை சேர்க்க வேண்டிய நேரம் இதுவாக இருக்கலாம்.

சில சிறிய தனியார் வங்கிகள் மற்றும் சில நடுத்தர அளவிலான பொதுத்துறை வங்கிகள் மற்றும் NBFC துறையில் உள்ள சில முக்கிய விளையாட்டுகள் குறித்து நாங்கள் அதிக நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறோம். பாரா பேங்கிங் துறைகளும் தங்களைத் திருத்திக் கொண்டுள்ளதால், சமீப வருடங்களைப் போலல்லாமல், இப்போது இது மிகவும் கடினமான தேர்வாகிவிட்டது. காப்பீடு நிறைய சரிசெய்துள்ளது, சில மூலதனச் சந்தை விளையாட்டுகளும் சரி செய்யப்பட்டுள்ளன, சுழற்சிக் கண்ணோட்டத்தில் சிறிய மற்றும் நடுத்தர அளவிலான வங்கிகள் நன்றாகத் தோன்றத் தொடங்கியுள்ளன. சுழற்சியின் அடிப்படையில் அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு ஆண்டுகள் நன்றாக இருக்கும். எனவே இது மிகவும் கடினமான தேர்வாகும்.

இப்போது, ​​சந்தைக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் அவற்றின் பணப்புழக்கம் மற்றும் அனைத்து அளவுகோல்களின் காரணமாக பெரிய வங்கிகள் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு பெரிய பகுதியாக இருக்கின்றன, ஆனால் இடஞ்சார்ந்த கண்ணோட்டத்தில் நிதிச் சேவைகள் இரண்டு அல்லது மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததை விட இப்போது மிகவும் சிறப்பாக உள்ளன. அவர் விளையாடிய விதம் சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பு இருந்ததை விட மிகவும் மாறுபட்டது.

சந்தைப் பங்கை இழந்ததால் NBFCகள் எங்கே தலையிடுகின்றன? ஃபின்டெக் மற்றும் திட்டங்கள் எங்கு நகர்ந்தன என்பதில் அவர்களுக்கு ஒரு பெரிய சிக்கல் உள்ளது. ஒரு வகையில், இந்தியாவுக்கு அதிக கடன் தேவைப்படும் மற்றும் இந்தியாவில் ஒன்றல்ல, இரண்டல்ல, குறைந்தது 1,000 NBFCகள் இருக்கலாம் என்ற அடிப்படையில் விற்கப்பட்ட முழு NBFC இடத்தையும் என்ன செய்வது?
நேர்மையாக, இந்த திட்டத்தை நான் ஒருபோதும் நம்பவில்லை. NBFC கள் ஒரு முக்கிய வணிக மாதிரியைக் கொண்டிருக்க வேண்டும் என்று நாங்கள் எப்போதும் நம்புகிறோம், மேலும் அந்த முக்கிய பள்ளம் வலுவாக இருக்கும் வரை, இவைதான் நாம் பார்க்கும் NBFCகள்.

எனவே, நீங்கள் வீட்டு நிதி, தங்க நிதி, SME கடன், மலிவு வீடுகள் போன்ற பகுதிகளைப் பார்த்தால், இந்தத் துறைகளில் சிலவற்றில், NBFC கள் மிக பெரிய பங்கு வகிக்கின்றன, ஏனெனில் தனியார் துறையில் உள்ள சில வங்கிகள் இதை கையாளவில்லை. , மற்றும் இந்தியா அத்தகைய நாடு. பெரிய நாடு, இன்னும் அதிக இடம் எப்போதும் உள்ளது.

இந்த அணுகுமுறை தொடர்வதால், NBFCயில் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவர்களாக இருக்கிறோம். இதனுடன், பெருகிவரும் வட்டி விகித சுழற்சியும் உள்ளது, இதில் நிதிகளின் விலை பொதுவாக பெரிய வங்கிகளை விட NBFC க்கு அதிகமாக உயரும், ஏனெனில் வங்கிகள் அவர்களிடம் அந்த CASA தலையணையை வைத்திருப்பதால் அவை பொதுவாக வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கும். , இது NBFC ஐ விட அபாயத்தின் அடிப்படையில் வங்கிகளை மிகவும் நம்பகமானதாக ஆக்குகிறது.

எனவே, இதற்கான எங்கள் பதில், NBFCயில் நாங்கள் தொடர்ந்து தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டவர்களாக இருக்கிறோம். மதிப்பீடுகள் காரணமாகவோ அல்லது நீண்ட கால வளர்ச்சியானது அந்தத் துறைகளின் ஒட்டுமொத்தக் கடனை விட அதிகமாக இருக்கக் கூடும் என்பதால், மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகத் தோன்றும் சில பகுதிகள் உள்ளன. ஒரு பொதுவான கண்ணோட்டத்தில், விகித உயர்வு சூழ்நிலையில், வங்கிகள் NBFC ஐ விட சிறந்த நிலையில் இருக்கும்.

By Rajesh

Leave a Reply

Your email address will not be published.