Sun. Aug 14th, 2022

“ஆனால் அவர்களால் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த முடியும் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலைகள் குறைய முடியும் என்றால், நிறுவனங்கள் மற்றும் எஃப்எம்சிஜி நிறுவனங்கள் பொதுவாக சிறப்பாக செயல்படும், ஏனெனில் குறிப்பிடத்தக்க அளவு விரிவாக்கம் இருக்கும். அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு காலாண்டுகளில் அது நடக்கும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன்,” என்று அவர் கூறுகிறார் ரஜத் சர்மாCEO, சனா செக்யூரிட்டீஸ்.

இதுவரை எதிர்பார்த்ததை விட முடிவுகள் சிறப்பாக இருந்ததால், முழு நுகர்வோர் கூடையிலிருந்து நீங்கள் என்ன எதிர்பார்க்கிறீர்கள்?
இந்த இடத்தைப் பற்றி நான் மிகவும் சாதகமாக இருக்கிறேன். முதலீடு செய்ய சிறந்த இடங்களில் ஒன்று FMCG – அது எதுவாக இருந்தாலும்

அல்லது நெஸ்லே.

நான் இதைச் சொல்வதற்குக் காரணம், பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் மிகவும் ஆரோக்கியமான டாப் லைன் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன; வருவாய்கள் மிகவும் வலுவாக வளர்ந்தன, ஆனால் நிகர லாபம் ஒரு சதவீதத்தில் வளர்ச்சியடையவில்லை, ஏனெனில் அதிக மூலப்பொருள் செலவுகள் மற்றும் அதிக பணவீக்கம் காரணமாக வரலாற்று ரீதியாக இந்த வகை டாப் லைன் அடிப்படையில் வளர வேண்டும். உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவும் முயற்சிக்கும் இந்தச் சூழ்நிலையில், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் புத்தகங்களில் கடன் இல்லாமல் செயல்படுவதால், வட்டி விகித உயர்வுகளால் பாதிக்கப்படாது.

ஆனால் அவர்களால் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த முடியும் மற்றும் மூலப்பொருட்களின் விலைகள் குறைய முடியும் என்றால், பொதுவாக நெஸ்லே மற்றும் எஃப்எம்சிஜி நிறுவனங்கள் போன்ற நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்படும், ஏனெனில் குறிப்பிடத்தக்க அளவு விரிவாக்கம் இருக்கும். அடுத்த மூன்று முதல் நான்கு காலாண்டுகளில் அது நடக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறேன்.

கார் பேக்கேஜ் பற்றி என்ன? இது தொடர்பாக வந்த வர்ணனையைப் பாருங்கள், மேலும் முன் விளிம்பில் ஒரு ஏமாற்றத்தைக் கண்டது?
ஆம், பெரும்பாலான ஆட்டோ பங்குகள் மற்றும் குறிப்பாக டாடா மோட்டார்ஸ் ஆகியவை அவற்றின் மதிப்பீட்டை விட சிறப்பாக செயல்பட்டன. மூன்று மாதங்களில் அல்லது ஆறு மாதங்களில் பங்கு என்ன செய்தது என்று மக்கள் பேசுகிறார்கள். ஜூலை 2020 இல், பங்கு ரூ.120-150 என்ற ஒற்றைப்படை அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. அது அங்கிருந்து 400% வளர்ச்சியடைந்தது மற்றும் அது வளர்ந்ததற்கு முக்கியக் காரணம், EV பிரிவில் முதல் மூவர் என்று அவர்கள் பேசப்பட்டதால், இந்த பெரிய அளவிலான இ-வாகனங்கள் சந்தைக்கு வருகின்றன.

« பரிந்துரை கதைகளுக்குத் திரும்பு



அதெல்லாம் உண்மைதான், ஆனால் நேற்று நாம் பார்த்தது போல், இப்போது JLR மற்றும் அவர்களின் வெளிநாட்டு செயல்பாடுகள் மூலம் வருமானம் கணிசமாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. உள்நாட்டு வணிகம் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகிறது, ஆனால் பங்குகள் அதிகரித்து வரும் விதம், அவர்களின் விற்பனை எண்ணிக்கையின் வளர்ச்சி அந்த நகர்வைத் தக்கவைத்துக்கொள்ளும் என்று நான் நினைக்கவில்லை. இப்போதைக்கு, இந்த பங்கு முற்றிலும் தவிர்க்கப்பட வேண்டும். மோசமான நிறுவனம் அல்ல. அடுத்த ஆறு, எட்டு, 10 வருடங்களில் அது நன்றாகச் செய்ய வேண்டும். ஆனால் நீங்கள் நீண்ட கால பார்வையை எடுத்துக்கொண்டாலும், இந்த ஆட்டோ பங்குகளில் பல இப்போது மிகவும் விலை உயர்ந்தவை.

முழு IT தொகுப்பு பற்றி என்ன? நகர்வுகள் உண்மையில் கொந்தளிப்பானவை. ஒரு நாள் வெடிப்பைக் காண்கிறோம், அடுத்த நாள் ஒரு பெரிய சரிவைக் காண்கிறோம், இன்று காக்னிசன்ட் அதன் வழிகாட்டுதலைக் குறைத்துவிட்டதாகக் கேள்விப்படுகிறோம், மேலும் Q2 செயல்திறன் ஒரு கலவையாக இருந்தது. முழு ஐடி ஸ்டேக்கை எப்படிப் பார்க்கிறீர்கள் மற்றும் பெரிய தொப்பிகளுக்கும் மிட் கேப்களுக்கும் இடையே விருப்பம் உள்ளதா?
நான் மற்ற துறைகளைப் பார்ப்பதை விட ஐடி தொகுப்பை வித்தியாசமாகப் பார்ப்பதில்லை. கடந்த இரண்டு வருடங்களில் ஒரு முன்னணி IT பங்கு சுமார் 300% உயர்ந்துள்ளது. இன்ஃபோசிஸ் தற்போது இருக்கும் விலை, அவர்கள் சரிசெய்வார்கள் என்று எதிர்பார்ப்பது அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது. நான் IT எண்கள் மற்றும் கருத்துகளை மிகவும் தீவிரமாகப் பார்ப்பதில்லை, ஏனென்றால் ஒற்றைப்படை நிறுவனத்துடன் ஏதாவது கடுமையாக மாறாவிட்டால் கருத்துகள் பொதுவாக ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.

இன்ஃபோசிஸில், காலாண்டு அடிப்படையில், எதிர்பார்ப்புகளில் 1% அல்லது 2% திருத்தம் உள்ளது. இந்த நிறுவனங்களுக்கு, குறிப்பாக இந்தியாவில் உள்ள பெரிய தகவல் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுக்கு அடிப்படையில் எதுவும் மாறாது. பெரிய தொப்பி இந்திய ஐடி நிறுவனங்களை நான் விரும்புவேன். இன்ஃபோசிஸ் எனக்கு மிகவும் பிடித்த பங்குகளில் ஒன்றாகும். நான் அதை என் போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்கிறேன், நான் அங்கு எதையும் விற்கவில்லை. முன்னோக்கிப் பங்குகள் நன்றாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறேன். அடுத்த ஆறு முதல் எட்டு ஆண்டுகளில், இது இந்தியாவிலிருந்து வெளிவரும் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட லார்ஜ்-கேப் பங்குகளில் ஒன்றாக இருக்கும், மேலும் காரணம் மிகவும் எளிமையானது, நிறுவனங்களை விரிவுபடுத்துவதற்கும் கையகப்படுத்துவதற்கும் அவர்களின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் நிறைய பணம் உள்ளது.

இந்திய தகவல் தொழில்நுட்பம் ஒரு துறையாக இருக்கும், அதில் இருந்து நிறைய உலகளாவிய நிறுவனங்கள் உருவாகும். ஐடி சில காலம் போராடும் என்று எதிர்பார்க்கிறேன். வட்டி விகிதங்கள் அதிகரித்துக் கொண்டிருக்கும் சூழலில், கடுமையாகப் பாதிக்கப்படும் ஒரு துறை, அதன் புத்தகங்களில் கடன் இல்லாத ஒரு துறை, அதாவது ஐடி என்று படித்துக் கொண்டிருந்தேன். காரணம், மற்ற துறைகளுக்கு நிதி மற்றும் வட்டி செலவுகள் அதிகரித்து வரும் அதே வேளையில், ஐடி நிறுவனங்களுக்கான ஆர்டர் ஓட்டம் சுருங்கி வருகிறது, ஏனெனில் அவர்களின் சிறந்த வாடிக்கையாளர்கள், நிதிச் சேவைகள் அல்லது சுகாதாரம் எதுவாக இருந்தாலும், அவர்கள் அங்கு செலவழிப்பதைக் குறைப்பதால் தொழில்நுட்பங்களுக்கு குறைவாகவே செலவிடுகிறார்கள். .

எனவே, இது உயரும் வட்டி விகிதங்கள் அல்லது வட்டி மற்றும் பணப்புழக்கத்தால் நேரடியாக பாதிக்கப்படவில்லை என்றாலும், பணத்தின் இலவசக் கிடைக்கும் தன்மை குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்தில் அதை மறைமுகமாக பாதிக்கிறது. என்னைப் பொறுத்தவரை, குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலமானது ஒரு வருடம் ஆகும், அந்த நேரத்தில் அது சில தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இந்தத் துறையில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி இருக்காது ஆனால் மீண்டும் இந்தியாவில் பெரிய தொப்பி IT பங்குகளில் எந்த பிரச்சனையும் இல்லை. நீங்கள் நிச்சயமாக அவற்றை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்க வேண்டும் மற்றும் படிப்படியாக அவற்றைச் சேர்க்க வேண்டும்.

பாலிசிபஜார் இரண்டு நாட்களுக்கு ஒருமுறை அதன் 52 வாரக் குறைவைத் தொட்டு, இன்னொரு பிளாட்ஃபார்ம் ஸ்டாக் தன்ல என்ன நடக்கிறது என்பதைப் பார்க்கும்போது, ​​இந்த பிளாட்ஃபார்ம் நிறுவனங்களை எப்படி அணுகுவீர்கள்?
சுமார் 8-10 மாதங்களுக்கு முன்பு,

இது சுமார் ரூ.140-150 ஒற்றைப்படை அளவில் வர்த்தகம் செய்து கொண்டிருந்தது, அந்த நேரத்தில் இந்த நவீன ஐபிஓக்கள் எனக்குப் புரியவில்லை, நீங்கள் குறிப்பிட்டுள்ள அதே வரிசையில் இந்த இரண்டு பங்குகளையும் ஒவ்வொன்றாக எடுத்துக்கொள்வதாகச் சொன்னேன். அதன் உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 70% சரி செய்து, இன்று சந்தை மூலதனம் ரூ.46,000 கோடியாக உள்ளது. இந்தியாவில் பட்டியலிடப்பட்ட வங்கித் துறையில், பொதுத்துறை நிறுவனத்தில் சுமார் 12 ஒற்றைப்படை வங்கிகள் உள்ளன, பட்டியலிடப்பட்டுள்ள தனியார் வங்கி இடத்தில் சுமார் 24 ஒற்றைப்படை வங்கிகள், இப்போது ரூ.46,000 கோடியாக உள்ளன. பட்டியலிடப்பட்ட 12 பொதுத்துறை வங்கிகளில் 10 வங்கிகளை விட Paytm பெரியது மற்றும் . தனியார் வங்கித் துறையில் கூட, இது பட்டியலிடப்பட்டுள்ள தனியார் துறை வங்கிகளின் மொத்த தொகுப்பில் சுமார் 18 அல்லது 19 ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. இந்த ரூ.46,000 கோடி சந்தை மதிப்பு நியாயமானதா என்று நீங்களே கேட்டுக்கொள்ளுங்கள்? ,

Paytm ஆல் உருவாக்கப்பட்ட பெரும் பரபரப்புக்கும் இதற்கும் நிறைய தொடர்பு இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன். குறிப்பாக நகர்ப்புறங்கள் மற்றும் நகரங்கள் மற்றும் இப்போது கிராமப்புறங்களில் கூட ஒவ்வொருவரும் தங்கள் தொலைபேசிகளில் வைத்திருக்கும் ஒரு தயாரிப்பு இது. எனவே இந்த பயன்பாட்டிற்கு நிறைய மாஸ் இணைப்புகள் உள்ளன, அதற்காக Paytm ஒரு பிராண்ட் ஆகும், அதனால்தான் நிறைய சில்லறை விற்பனையாளர்கள் இந்த யோசனைக்கு வந்துள்ளனர். இல்லையெனில், ஒரு பங்கு 70% சரி செய்யப்பட்டு, பெரும்பாலான பொதுத்துறை வங்கிகளை விட அதிகமாக இருந்தால்

மற்றும் பாங்க் ஆஃப் பரோடா மற்றும் 24 தனியார் துறை வங்கிகளில் சுமார் 18 வங்கிகளை வாங்குவதற்கு நீங்கள் ஏன் பரிந்துரைக்கவில்லை? உண்மை என்னவெனில், அனைவருமே பிராண்ட் விழிப்புணர்வுடன் இருப்பதைத் தவிர வேறு எந்த வணிக மாதிரியும் அவர்களிடம் இல்லை. இருப்பினும், அதிக வருமானம் ஈட்ட உண்மையான வழி இல்லை.

Zomato விஷயத்திலும் இதே நிலைதான், இன்று Zomatoவில் முதலீடு செய்யாததற்கும் பரிந்துரைக்காததற்கும் நான் பட்டியலிட்ட அதே காரணம்தான். இந்த நிறுவனம் பூஜ்ஜிய விளம்பரதாரர் ஹோல்டிங்கைக் கொண்டுள்ளது, அதாவது தெளிவான விளம்பரதாரர் இல்லை; பங்கு விருப்பத்தேர்வுகள் அனைத்து ஊழியர்களுக்கும் ஒரு ரூபாய்க்கு ஒரு ரூபாய்க்கு வழங்கப்பட்டன, மேலும் அவர்கள் அனைத்தையும் மாற்றி திறந்த சந்தையில் ரூ 41 க்கு விற்கிறார்கள். இது உண்மையில் நான் பெறுவது ஒரு பெரிய விலை, மீண்டும், இந்த நிறுவனம் டெலிவரி நபர்களின் திடமான நெட்வொர்க்கையும் அது போன்ற பொருட்களையும் கொண்டுள்ளது.

அவர்கள் எப்படி பணம் சம்பாதிப்பார்கள் என்று நான் பார்க்கவில்லை, எப்படி சம்பாதிக்கிறார்கள் என்று எனக்கு கவலை இல்லை. ஐபிஓவில் இருந்து, அவை தொடர்ந்து விரிவடைந்து, அதிக தனியார் மூலதனத்தை திரட்டி, அதிக பணத்தை திரட்டி, விரிவடைந்து வருகின்றன. இது விரிவாக்கம், விரிவாக்கம், விரிவாக்கம் பற்றி தொடர்ந்து பேசப்பட்டு, வழங்கப்படாத வணிகமாகும். ஒரு காலாண்டில் லாபத்தை வழங்குவதை மறந்துவிடுங்கள், அவர்கள் நஷ்டத்தில் கூட முன்னேறவில்லை. எனவே இந்த பங்குகளுக்குப் பின்னால் உள்ள பிராண்டுகளைத் தவிர வேறு எந்த ஐபிஓக்களும் பிராண்ட் ஈக்விட்டியின் அடிப்படையில் சிறந்தவை என்பதை நான் பார்க்கவில்லை. தாளில், இருப்புநிலைக் குறிப்பில் அல்லது வருமானத்தில் அவர்கள் புதிதாக ஏதாவது செய்யாவிட்டால் அல்லது புதிய செங்குத்து தோன்றினால் வருமானம் எப்படி இருக்கும் என்று எனக்குத் தெரியவில்லை. தொடர்ந்து போராடுவார்கள்.

By Ramu

Leave a Reply

Your email address will not be published.