Thu. Aug 18th, 2022

“பொதுவாக மத்திய வங்கிகள் நாணயம் எங்கே என்று கவலைப்படுவதில்லை. அவர்கள் கவலைப்படுவது மதிப்பு அல்லது தேய்மான விகிதம் மற்றும் யூரோவில் நாம் பார்த்தது, குறிப்பாக சமீபத்திய மாதங்களில் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக, விரைவான தேய்மான விகிதமாகும், மேலும் அது கொள்கை முடிவில் காரணியாக இருக்கும்” என்று கூறுகின்றனர். கிரேக் எர்லாம்மூத்த சந்தை ஆய்வாளர், ஓண்டா.



ECB இன் 50bps விகித உயர்வு பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், நுகர்வு நிலைகளை மீண்டும் பாதையில் கொண்டு வரவும் எவ்வளவு உதவும், ஏனெனில் இது ECB எதிர்பார்த்ததை விட சற்று தீவிரமானது என்று பலர் வாதிடுவார்கள்?
ஆம், இது ஒரு முக்கியமான முதல் படி என்று நான் கூறுவேன், ஆனால் அதை வரும் மாதங்களில் கூடுதல் படிகள் பின்பற்ற வேண்டும். உண்மை என்னவென்றால், ஐரோப்பாவில் பணவீக்கம் முன்னதாக இலக்கை விட நான்கு மடங்கு உயரும் என்று நிர்ணயிக்கப்பட்டது. இதில் பெரும்பாலானவை சப்ளை சங்கிலி சிக்கல்கள் மற்றும் அதிக எரிசக்தி விலைகளால் இயக்கப்படுகின்றன என்று வாதிடலாம், ஆனால் உள்நாட்டில் உந்துதல் அதிகம். இது மிகவும் பரவலாகி, பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளைத் தூண்டத் தொடங்கியுள்ளது.

இது ஊதியத்தையும் எரிபொருளாகக் கொள்ளலாம். இது போன்ற உள்நாட்டு பணவீக்க அழுத்தங்களைத்தான் ECB விகித உயர்வுகள் எதிர்கொள்ள முயற்சி செய்யலாம், ஏனெனில் உக்ரைனில் விநியோக பிரச்சனைகள் அல்லது போரை அவர்களால் கட்டுப்படுத்த முடியாது. UK, USA, கனடா, ஆஸ்திரேலியா போன்ற நாடுகளில் ஏற்பட்டதை விட உள்நாட்டில் பணவீக்கம் மிகவும் மெதுவாகவே செயல்பட்டது.

எனவே 50 bps வீத உயர்வு ஒரு முக்கியமான முதல் படியாகும். பணவீக்க விகிதம் சந்தை எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருந்தது. இறுதியில், அவர்கள் இன்னும் அதிகமாகச் செய்ய வேண்டும், பின்னர், அடுத்த கூட்டத்தில், எதிர்கால கட்டண உயர்வுகளுக்கான அடித்தளத்தை அமைப்பது அவசியம்.

இது போதாது. உங்களைச் சார்ந்து கூடுதல் நடவடிக்கை எடுக்கப்பட வேண்டும்.இத்தகைய ஆக்ரோஷமான விகித உயர்வு யூரோப்பகுதியை மந்தநிலையின் விளிம்பிற்கு நெருக்கமாக தள்ளக்கூடும் என்று சந்தைகள் அஞ்சுகின்றன, அதாவது பொருளாதார வீழ்ச்சியின் இரண்டு காலாண்டுகள் பின்னுக்குத் திரும்பும். உயரும் வட்டி விகிதங்கள் ஐரோப்பாவில் தொழில்துறை செயல்பாடுகளை எவ்வாறு பாதிக்கும் மற்றும் ஐரோப்பாவில் உள்ள சந்தைகள் குறைந்த GDP வளர்ச்சி மற்றும் வருவாய்க்கு அஞ்சும்?
இந்த கட்டத்தில் ஒரு மந்தநிலை மிகவும் சாத்தியம் மற்றும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி பொருட்படுத்தாமல் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டும். நாம் நம்மை நாமே கேட்டுக்கொள்ள வேண்டும், யூரோப்பகுதிக்கு என்ன மோசமானது? இது இரண்டு தொடர்ச்சியான காலாண்டுகள் ஆழமற்ற சுருக்கமா அல்லது பல ஆண்டுகளாக அதிக பணவீக்கமா? கடந்த 12 மாதங்களில் அதிக பணவீக்கம் எவ்வளவு பாதிப்பை ஏற்படுத்துகிறது மற்றும் அமெரிக்காவில் அது எப்படி இருக்கும் என்பதை நாங்கள் அறிவோம். அடுத்த 12 முதல் 18 மாதங்களில் மந்தநிலையைக் காண்போம் என்று நினைக்கிறேன், ஆனால் ஆழமற்றவை, அது நிகழும்போது, ​​மத்திய வங்கி பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வேண்டியிருப்பதால் இறுக்கமான சுழற்சியைத் தொடரும். அது அவர்களின் முன்னுரிமையாக இருக்க வேண்டும்.

அதிக பணவீக்க அழுத்தங்கள் யூரோ மாற்று விகிதத்தின் தேய்மானத்திலிருந்து எழுகின்றன. அமெரிக்க டாலருடன் யூரோவின் சமன்பாட்டில் என்ன காரணிகள் செயல்படும் என்று நீங்கள் நினைக்கிறீர்கள்?
ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி இந்தக் கொள்கையை பரிசீலிக்கலாம், ஆனால் இது இறுதியில் பணவீக்கத்தை பாதிக்கும் ஒன்று. மத்திய வங்கிகள் பொதுவாக நாணயம் எங்கே என்று கவலைப்படுவதில்லை. அவர்கள் கவலைப்படுவது மதிப்பு அல்லது தேய்மான விகிதம் மற்றும் சமீபத்திய மாதங்களில் யூரோவில் குறிப்பாக அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக நாம் பார்த்தது விரைவான தேய்மான விகிதமாகும். இன்று யூரோவிற்கு முந்தைய பணவீக்க விளைவுகளின் காரணமாக.

இன்று 50 பிபிஎஸ் வீத உயர்வில் அது ஒரு பங்கைக் கொண்டிருக்கும். ஒருவேளை மற்றவர்கள் வந்து எதிர் விளைவை ஏற்படுத்தலாம். அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை மிகவும் தீவிரமாக உயர்த்தி வருவதால், சமீபத்திய மாதங்களில் டாலர் மிகவும் சிறப்பாக செயல்பட்டதற்கான காரணங்களில் ஒன்று, ஏனெனில் பொருளாதாரம் மேலை நாடுகளில் நாம் பார்த்திருக்கக்கூடிய மிகவும் நெகிழ்ச்சித்தன்மை வாய்ந்ததாக உள்ளது. எனவே சந்தைகள் வட்டி விகிதங்களை ஆக்ரோஷமாக உயர்த்தி மந்தநிலையைத் தவிர்க்கலாம் என்று நம்புகின்றன.

யூரோப்பகுதிக்கு உண்மையில் அந்த நன்மை இல்லை, வரும் மாதங்களில் இரண்டு அல்லது மூன்று 50பிபிஎஸ் சந்தைக்கு வருவதைக் கண்டால், யூரோ சண்டையை நாம் உண்மையில் பார்க்க முடியும், ஏனெனில் இது பொருளாதாரத்தை மந்தநிலையில் தள்ளுவதாகக் கருதப்படுகிறது. நாணயத்திற்கு எதிர்மறை.

By Ramu

Leave a Reply

Your email address will not be published.