வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் அதிகரித்து வரும் நபர்களின் கூற்றுப்படி, மற்ற ஸ்ட்ரீமிங் நிறுவனங்களைப் போன்ற அதே சிகிச்சைக்கு Spotify தகுதியற்றது. கடந்த வாரம் CNBC யின் “Squawk Box” க்கு லைட்ஷெட் பார்ட்னர்ஸின் ரிச் கிரீன்ஃபீல்ட், “மக்கள் முற்றிலும் எழுதிவைத்துள்ள மிகவும் சுவாரஸ்யமான பெயர் இது என்று நான் நினைக்கிறேன். முதலீட்டாளர்கள் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள், டம்ப் செய்யப்பட்ட தொழில்நுட்ப பங்குகள் மற்றும் பிற வளர்ச்சிப் பெயர்களை கவனத்தில் கொண்டு இந்த ஆண்டு ஸ்ட்ரீமிங் நிறுவனத்தின் பங்குகள் சுமார் 50% சரிந்துள்ளன. ஆடியோ தலைவர் இன்னும், சில முதலீட்டாளர்கள் பலவீனமான பயனர் எண்கள் காரணமாக இந்த ஆண்டு சரிந்த Netflix அல்லது பிற ஸ்ட்ரீமிங் நிறுவனங்களைப் போன்ற அதே தூரிகை மூலம் Spotify ஐ தார் செய்யக்கூடாது என்று கூறுகிறார்கள். அந்த ஆதரவாளர்கள், Spotify உலகின் இசைச் சந்தையை ஓரங்கட்டிவிட்டதாகவும், அது பாட்காஸ்ட்கள் மற்றும் ஆடியோபுக்குகளாக விரிவடைவதால் மொத்த ஆடியோ சந்தையை அதிகமாகப் பிடிக்க முடியும் என்றும் கூறுகிறார்கள். “அவர்களுக்கு மிகக் குறைவான போட்டி உள்ளது. அவர்கள் பிரிவில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறார்கள்,” கிரீன்ஃபீல்ட் கூறினார். “ஆம், இது ஒரு குறைந்த அடித்தளம், ஆனால் அவர்கள் நிச்சயமாக சகாக்களை விட வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றனர்.” அந்த போட்டியாளர்களில் Apple, Amazon மற்றும் Google parent Alphabet போன்ற அன்பான போட்டியாளர்களும் அடங்குவர், இவை அனைத்தும் மியூசிக் ஸ்ட்ரீமிங் மற்றும் பாட்காஸ்ட்களில் நுழைந்து அதிக சந்தைப் பங்கைப் பெற தங்கள் வணிகங்களைப் பயன்படுத்தலாம். இருப்பினும், Spotify அதன் முன்னணி நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொண்டது. கடந்த வாரம், ஸ்ட்ரீமிங் நிறுவனம் இரண்டாம் காலாண்டு வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை முறியடித்து, 433 மில்லியன் மாதாந்திர செயலில் உள்ள பயனர்களைச் சேர்த்தது, ஆண்டுக்கு ஆண்டு 19% மற்றும் வழிகாட்டுதலை விட 5 மில்லியன் அதிகமாகும். இதற்கிடையில், ஊதியம் பெறும் சந்தாதாரர்களின் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14% அதிகரித்து 188 மில்லியனாக இருந்தது. காலாண்டு வருவாய் அறிக்கையைத் தொடர்ந்து பங்குகள் உயர்ந்தன. “மேக்ரோ சூழல் தொடர்ந்து நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கொண்டிருக்கும் போது, பொருளாதார வீழ்ச்சியிலிருந்து எங்கள் பயனர் எதிர்பார்ப்புகள் அல்லது சந்தாதாரர்களின் வளர்ச்சியில் எந்தப் பெரிய தாக்கத்தையும் நாங்கள் தற்போது காணவில்லை” என்று Spotify CEO Daniel Ek சமீபத்திய வருவாய் அழைப்பில் தெரிவித்தார். “உண்மையில், எங்கள் கணிப்புகளை விட அதிகமான சந்தைகள் போக்கு வருவதை நாங்கள் காண்கிறோம்.” “2030 ஆம் ஆண்டிற்குள் 1 பில்லியன் பயனர்களை அடைவதற்கான எங்கள் லட்சியங்களில் நாங்கள் நம்பிக்கை கொண்டுள்ளோம், அதே நேரத்தில் எங்கள் மொத்த வரம்புகளை மேம்படுத்துவதிலும், நேர்மறையான இலவச பணப்புழக்கத்தை தொடர்ந்து உருவாக்குவதிலும் கவனம் செலுத்துகிறோம்,” என்று அவர் மேலும் கூறினார். மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆய்வாளர்கள் சமீபத்திய குறிப்பின்படி, காலப்போக்கில் ஸ்ட்ரீமிங்கில் 30% க்கும் அதிகமான சந்தைப் பங்கை Spotify தக்க வைத்துக் கொள்ள முடியும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள். “அந்த உலகளாவிய TAM இல் நான் முன்னணியில் இருக்கிறேன்,” என்று Evercore ISI இன் மார்க் மஹானி, மொத்த முகவரியிடக்கூடிய சந்தையைக் குறிப்பிடுகிறார். “நாங்கள் பல ஆண்டுகளாக Spotify இல் ஆய்வுகள் செய்து வருகிறோம், மேலும் அவை ஆண்ட்ராய்டு மற்றும் ஆப்பிள் சாதனங்களில் முதன்மையானவை. எனவே ஆப்பிள் மியூசிக்கை விட ஸ்பாட்டிஃபை பயன்படுத்தி ஆப்பிள் போன்களில் இசைக்கு குழுசேர்வது அல்லது இசைக்கு குழுசேர்வது அதிகம்.” குறிப்பிடத்தக்க விளிம்பு விரிவாக்கம் நிச்சயமாக, மற்ற முதலீட்டாளர்கள் Spotify பற்றி விமர்சிக்கிறார்கள், வணிகம் எப்போதாவது நிலையான லாபத்தை ஈட்ட முடியுமா என்று கேள்வி எழுப்புகின்றனர், குறிப்பாக மந்தநிலை சிக்கல்கள் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும். “Spotify க்கு குறிப்பிடத்தக்க பயனர் வளர்ச்சி உள்ளது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், Spotify எப்போதாவது குறிப்பிடத்தக்க நிலையான லாபத்தை உருவாக்க முடியுமா என்று பல முதலீட்டாளர்கள் கேள்வி எழுப்புவதை நாங்கள் கவனிக்கிறோம்” என்று Pivotal இன் Jeffrey Wlodarczak ஜூலை 28 குறிப்பில் எழுதினார். பகுப்பாய்வாளர் பங்குகளில் ஒரு ஹோல்ட் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளார். ஸ்ட்ரீமிங் நிறுவனம் சக்திவாய்ந்த பதிவு லேபிள்களைக் கையாள வேண்டும், அவை ஒப்பந்தங்களை மறுபரிசீலனை செய்யலாம் மற்றும் Spotify இன் லாப ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்தலாம் என்று Pivotal தெரிவித்துள்ளது. Spotify இல் ஸ்ட்ரீம் செய்யப்பட்ட 10 பாடல்களில் ஒன்பது பாடல்கள் நான்கு இசை நிறுவனங்களுக்கு சொந்தமானது என்று அறிக்கை கண்டறிந்துள்ளது. அதே நேரத்தில், 2018 இல் நேரடிப் பட்டியலில் பொதுவில் சென்றதில் இருந்து, Spotify அதன் குறைந்த மொத்த வரம்புகளை விரிவுபடுத்தத் தவறிவிட்டது, அதன் வருவாய்த் தளம் இரட்டிப்பாகியிருந்தாலும், Evercore ISI இன் மஹானேயின் கூற்றுப்படி. ஜூன் மாதத்துடன் முடிவடைந்த மூன்று மாதங்களில் நிறுவனத்தின் மொத்த வரம்புகள் 24.5% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது 2022 முதல் காலாண்டில் 24.9% ஆக இருந்தது. இதற்கு முன்பு 2021 ஆம் ஆண்டிலிருந்து இரண்டாவது காலாண்டில் 28.1% என்ற எல்லா நேர உயர்வையும் எட்டியது. இருப்பினும், Spotify’s June Investor இல் டே, CEO Ek, நிறுவனத்தின் போட்காஸ்ட் முதலீடுகளால் இசையின் மொத்த விளிம்புகள் “நிலையாக வளர்ந்து வருகின்றன” என்று குறிப்பிட்டார். பொதுவில் அறிமுகமானதில் இருந்து, Spotify ஒரு பெரிய செலவினத்தில் ஈடுபட்டு வருகிறது, Gimlet Media போன்ற பாட்காஸ்டிங் நெட்வொர்க்குகள் மற்றும் ஜோ ரோகனின் போட்காஸ்டை விளையாடுவதற்கான உரிமைகளைப் பெற்றுள்ளது. ஃபேக்ட்செட் டிரான்ஸ்கிரிப்ட்டின்படி, “இந்த குறைந்த மொத்த வரம்பு முடிவுக்கு இரண்டு சாத்தியமான விளக்கங்கள் உள்ளன,” என்று ஏக் நிகழ்வில் கூறினார். “Spotify ஒரு ஒப்பந்தத்தில் அவ்வளவு நல்லதல்ல என்று ஒன்று இருக்கலாம். மற்றொன்று, வணிகத்தை பெரியதாகவும், வலிமையாகவும், மேலும் நெகிழ்ச்சியடையச் செய்யவும், எங்கள் வணிகத்தின் வலிமைக்குப் பின்னால் நாம் முதலீடு செய்கிறோம்; நீங்கள் நினைப்பதை விட மியூசிக் பிசினஸ் மிகவும் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது என்பதை இன்று உங்களுடன் பகிர்ந்து கொள்ளப் போகிறேன்.” எவர்கோர் ஐஎஸ்ஐயின் மஹானியைப் பொறுத்தவரை, நிறுவனம் பாட்காஸ்ட் முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறத் தொடங்குவதால், அதன் விளம்பர வருவாய் வணிகத்தில் தொடர்ந்து அளவை எட்டுவதால், ஸ்பாட்டிஃபைக்கு “மொத்த மார்ஜின் இன்ஃப்ளெக்ஷன் பாயிண்ட்” வருகிறது. “அது உண்மையாக இருந்தால், மொத்த வரம்பு அடுத்த ஆண்டு விரிவடையும்” என்று மஹானே கூறினார்.